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金融市場好轉，國泰金(2882)旗下國壽帳上未實現部位轉正，法人認為，國泰金今年來自壽險實現股債的利得減少，獲利難再創高，但透過提高海外投資部位，經常性收益率還有小幅改善空間，至於銀行則寄望非利息收入的增長；整體而言，金控獲利再創高具挑戰，但因股淨比修正至歷史相對低檔，且隱含現金股利仍可期，有望回歸價值投資。

國泰金昨日法說會公布的營運數字中，其中對國壽的關注焦點包括資產配置、經常性收益率趨勢、新契約保單價值、利差損改善情況等。其中在資產配置方面，加碼聚焦在國外債券，年增7個百分點至50.6%；另國外股票持股市值也增加1.2個百分點至6.2%。減碼較大則有約當現金(降1.9個百分點)、國內債券(降3個百分點)、擔保放款(減2.5個百分點)，整體平均投報率4.2%。

在利差損方面，去年底國壽負債成本4.33%，較2014年4.43%減少0.1個百分點，相對於同期投報率的4.2%，利差損縮減至0.13個百分點。經營團隊認為，未來幾年都至少會維持5-10基點(0.05-0.1%)的負債成本下滑速度。法人則預期，雖今年投報率持續往上的空間不若去年，但隨負債成本逐年降低，利差損壓力縮減。

而國壽去年底經常性投資避險前收益率為3.3%，相較2014年3.2%，增加10基點，也終止連二年走降。法人認為，今年國壽要持續拉高經常性收益，可能的方法包括持續提高海外投資部位、特別是債券(現存2-3個百分點的加碼空間)；次要則是適度投資國際板債券；另來自現金股利的收入預期也會高於去年的203億元。

不過提高經常性收益率也有挑戰，一是約當現金部位已降至近年低點，再調整空間有限；另一則是海外可運用空間不若往年為大；且近半年波動劇烈的高收益債券及高收益債券基金，能否就此走穩，也攸關長期固定收益資產配置的布局。

《Kitco News》3月22日報導，荷蘭銀行（ABN Amro）兩個月來第二度上調金價的預估，該行將2016年底的金價預估從每盎司1,300美元上調至1,370美元，2017年底的金價預估從1,300美元上調至1,450美元。荷銀表示，美聯儲的鴿派聲明、美元疲軟以及實質的負利率水平等，都是支撐金價的主要因素。美聯儲最新利率預測點陣圖顯示，委員們預計2016年底時聯邦基金利率中值為0.875%，意味著年內將有兩次加息，較12月時的四次加息預期減半。

荷銀表示，該行外匯團隊近期更新了對於美元的預測，該行最新預測認為美元的漲勢已經觸頂，並且接下來將會走低；而鑒於強勢美元近幾年以來一直是壓抑金價的主要因素，美元將會回軟也就意味著金價的最大一個負面因素將告消失。
在利率的部分，儘管荷銀認為美聯儲今年可能不會升息，但即使今年稍晚升息，該行認為升息步伐也將落後於通膨，實質負利率的環境仍不會出現改變，從而為金價提供支撐；同樣的，在升息步伐落後於通膨的情況下，即使美聯儲明年開始升息週期，金價表現也不太可能會受到影響。